2025 год стал одним из самых сложных с момента учреждения Фонда, годом суровых испытаний, обусловленных как внешними, так и внутренними факторами. Обвал биткоина, основного резервного актива. Атака на Montelibero project в формате «чёрного пиара», нанёсшая и репутационный, и ощутимый материальный ущерб в виде замороженного строительства в МТЛ-Сити и проблем у многих резидентов Черногории. Тотальный дефолт по обязательствам большинства партнёров субфонда MABIZ, затронувший и казначейскую сеть EURMTL…
Главным итогом стало то, что Фонд выдержал эти испытания, причём не только сохранил управляемость, капитал и ключевые активы, но и на достойном уровне исполнил обязательства перед пайщиками — как по текущим выплатам, так и по общей доходности и надёжности вложений. Таким образом, 2025 год можно охарактеризовать как год, пусть и весьма скромного, но устойчивого развития.
По состоянию на 01.01.2026 зафиксированы следующие значения основных показателей МТЛ-фонда (в скобках – изменение за месяц, квартал и год, в процентах):
01. Рыночная капитализация, eurmtl:....4 092 152.....(-1, -1, -0) 02. Рыночная капитализация, btc:..............54,6...(+4, +32, +44) 03. Совокупная цена активов, eurmtl:...3 442 001.....(-1, +1, +1) 04. Операционный баланс, eurmtl:...........8 185.....(0, +7, +59) 05. Фактическая эмиссия, токенов:........641 547.....(-0, -1, -4) 08. Балансовая цена токена MTL, eurmtl:........5,37..(-1, +2, +6) 10. Рыночная цена токена MTL, eurmtl:..........6,38..(-0, +0, +5) 15. Дивиденды на токен в месяц, eurmtl:........0,007.(+0, +21, -20) 17. Дивидендная доходность годовая, %:.........1,4...(+0, +27, -22) 21. Средний размер пая, токенов:...........1 865.....(-0, +0, -8) 22. Средняя цена пая, eurmtl:.............11 896.....(-1, +0, -4) 23. Медианный размер пая, токенов:.............5,4...(+2, -5, -4) 24. Держатели eurmtl, аккаунтов:...........1 408.....(+1, +2, +9) 27. Пайщики фонда, аккаунтов:................380.....(-1, -2, +3) 34. Окупаемость дивидендами, P/E, лет:........74..... 43. Общая доходность вложений, ROI, %:.........6.....
На диаграммах ниже представлены графики, показывающие характер изменения нескольких ключевых показателей деятельности МТЛ-фонда в 2024–2025 гг.
Diagram 1

Diagram 2

Diagram 3

По большинству пунктов и показателей Плановых ориентиров МТЛ-фонда на 2025 год не удалось достичь целевых результатов. Многие задачи не реализованы полностью или исполнены лишь в малой степени, в том числе по продуктовому направлению, масштабированию обменной сети, развитию внутреннего рынка и бизнес-сообщества, налаживанию эффективного маркетинга и продаж, обеспечению стабильной и прозрачной учётной системы и др.
Значительных усилий потребовали задачи антикризисного менеджмента — в первую очередь из-за необходимости почти полного обновления управленческой команды: из первого персонального состава Правления Фонда к 2026 году сохранились лишь исполнительный директор, секретарь СП и управляющий субфонда DEFI. Несмотря на эти сложности, Фонду удалось своевременно выявить ключевые проблемы, зафиксировать убытки, организовать работу по управлению дефолтными активами и начать реконструкцию риск-менеджмента.
Незначительное уменьшение объёма фактической эмиссии основных токенов вызвано частичным сжиганием с целью сохранить их полную обеспеченность реальными активами и не допустить девальвации балансовой цены, согласно оферте основных токенов Фонда.
Позитивные и перспективные аспекты по итогам года по-прежнему, в первую очередь, связаны с флагманским проектом Фонда — развитием МТЛ-Сити. Опасения в связи с обвинениями в нелегальном строительстве не оправдались; все объекты недвижимости участвуют в процедуре легализации, что даёт основание надеяться на продолжение активного освоения территории посёлка и развития его инфраструктуры. В 2025 году у Фонда появилось два значимых для МТЛ-Сити партнёрства — с компанией Green Zyland и с сообществом «Новиопов». Первая стала одним из мажоритариев Фонда, своим токенизированным активом GZC помогла повысить устойчивость и доходность ПИФ MFApart, а реализуемый компанией проект «Зелёный квартал МТЛ-Сити» встраивает эту локацию в глобальный сетевой бизнес аренды модульной недвижимости. Вторые — вдохнули новую жизнь в идею жизненно необходимого для развития либертарианского поселения потока целевой аудитории переселенцев. К несомненным достижениям стоит также отнести успешное завершение первого и пока единственного проекта индивидуальной застройки участка в МТЛ-Сити, реализованного при поддержке Фонда.
В 2025 году удалось в целом решить задачу внедрения ПИФ LABR как эффективного брокера персональных тайм-токенов, активизирующего локальный рынок услуг в сообществе и имеющего потенциал привлекательного инвестиционного продукта: к 1 января 2026 года в его структуре числилось 55 трастлайнов к таймтокенам, в т.ч. 32 — с ненулевым балансом.
Ещё один эксперимент по децентрализации управления активами Фонд затеял совместно с Гильдией Программистов МТЛА, передав на её баланс группу венчурных IT-активов в обмен на токены этого субфонда. Был также учреждён MVP fund, специализирующийся на IT-стартапах. Первые продукты, созданные в рамках этой коллаборации (краудфандинговая платформа MTL crowd и прототип публичной структуры МТЛ-фонда MTLF stat), вселяют надежду на успешное развитие эксперимента, т.к. они явно востребованы сообществом и менеджментом.
В рамках субфонда MABIZ за отчётный период выдано 63 155 eurmtl, получено 32 399,96 eurmtl. Новым резидентом стал проект «Horoso bar», в который было реинвестировано оборудование дефолтного проекта «Tortuga». Из старых резидентов наибольшую устойчивость и перспективы роста показала компания Tokenopolis, которая продолжает проектирование и реализацию масштабных строительных проектов в Черногории. Позитивные новости были связаны также с компанией UMEC Space, которая в 2025 году получила патент на ключевую разработку и продолжает развивать и продвигать экосистему IoT-решений для управления инженерными системами, в том числе на внешних рынках.
Была проведена работа по приведению состава акционерного чата в соответствие с актуальной офертой Фонда: в нём остались лишь полноправные пайщики, держатели не менее одного основного токена. В планах — преобразование его в приватный виртуальный деловой клуб.
За 2025 год Совет Подписантов МТЛ-Фонда принял решение по 182 вопросам, внесённым на его рассмотрение. К наиболее значимым можно отнести следующие:
***
Как всегда, мы будем признательны внимательным читателям за любую конструктивную критику, замечания и конкретные предложения по совершенствованию формы и содержания отчётов МТЛ-фонда.
Напоминаем, что оптимальный способ поддержать деятельность МТЛ-фонда и в целом Montelibero project — это приобретение его основных токенов.